即便是合規(guī)開展的公募基金銷售業(yè)務(wù)，也應(yīng)當向消費者明示其交易結(jié)構(gòu)，表明京東白拿實際上就是購買理財產(chǎn)品，只不過將受益以商品的方式給付。如果只是以購買商品的新方式、新支付手段來介紹白拿，就涉嫌誤導(dǎo)消費者，讓不明就里的消費者當上了理財產(chǎn)品投資人
“京東白拿蘋果7！”
“購買一定期限的理財產(chǎn)品，即可立即白拿商品！”
“白拿僅僅是新的支付方式，您的商品可開具發(fā)票，享有與正常購買的商品一樣的各項服務(wù)”……
這樣的介紹，對于心儀新款iPhone 7手機已久的王宇（化名）來說，有著巨大的吸引力。
然而，在了解了京東白拿的模式之后，王宇卻是一頭霧水——京東白拿業(yè)務(wù)，消費者究竟是購買商品，還是購買理財產(chǎn)品呢？在這樣的模式中，消費者是否會承擔一定的風險？
方法
10萬存一年后可白拿iPhone
京東白拿為京東金融旗下的一項服務(wù)，根據(jù)京東金融幫助中心的介紹，“價格在16667元（上限會根據(jù)理財產(chǎn)品不同而浮動，具體以線上為準）以下的京東自營、第三方商家商品均可白拿，商品在理財投資成功后可在京東商城——我的訂單中查看物流。一定期限后，可免費取回全部投資金額及額外收益（如有）”。
點擊任意一款京東白拿商品，進入相關(guān)頁面后，頁面下方都能看到三項介紹頁面——“如何白拿”“商品詳情”“理財詳情”。在“如何白拿”中，有著對京東白拿到貨流程的介紹：消費者在選擇商品、確認信息、支付購買理財產(chǎn)品后，相關(guān)商品便會由京東發(fā)貨給消費者。
然而王宇告訴法治周末記者，京東白拿模式具體的交易結(jié)構(gòu)，遠遠比其在上述介紹中展示的復(fù)雜，“我也是經(jīng)過向客服多次咨詢、找朋友分析后，才有了大致的了解”。
王宇向法治周末記者介紹，想要通過京東白拿購買商品，消費者需要購買遠超商品價值的理財產(chǎn)品，簽訂多項金融服務(wù)協(xié)議，并且承擔一定的投資風險。
以王宇希望購買的32G黑色iPhone 7手機為例，在京東白拿中，該商品的原售價為5199元，而白拿價為0元；消費者需要以一定方式購買理財產(chǎn)品（京東白拿稱之為“白拿方式”），才能享受白拿價——消費者需要投資金額為220438元的理財產(chǎn)品，選擇存放180天，期滿后可拿回220438元本金；選擇存放365天外加2.5%收益，消費者需要投資的金額為196523元，365天后可拿回201436.08元（196523元本金加4913.08元收益）；選擇存放365天（無收益），消費者需要投資的金額為103980元，到期后可拿回103980元本金。
在“理財詳情”頁面中，京東白拿介紹了用戶所購買理財產(chǎn)品的基本情況：該理財產(chǎn)品為廣州金融資產(chǎn)交易中心推送并管理的固定收益類理財產(chǎn)品，并有一段“特別提示“：“白拿商品時，將同時為您申請一筆消費信托貸款；該筆貸款將在信托公司放款后錄入中國人民銀行的征信系統(tǒng)，理財?shù)牟糠值狡谑找鎸⒂糜趦斶€信托貸款”。
“乍一看，京東白拿是拿走了消費者投資理財產(chǎn)品獲得的收益，來抵消其購買商品本應(yīng)支付的貨款。但事實上，京東白拿的模式并非這么簡單，因為如果按照這樣操作，為何還要同時申請一筆信托貸款呢？”王宇介紹，消費者在選擇完希望白拿的商品和白拿方式后，點擊“立即白拿”，便進入了對應(yīng)的支付界面。
在點擊“確認協(xié)議并購買”選項的上方，京東白拿需要消費者確認簽署《產(chǎn)品合同》《平臺服務(wù)協(xié)議》《開戶協(xié)議》《信托貸款合同》《委托代扣服務(wù)協(xié)議》五份協(xié)議，“理解上述內(nèi)容，并承擔相應(yīng)風險”。
“上面這五份協(xié)議，才構(gòu)成了京東白拿模式完整的交易結(jié)構(gòu)。”王宇說。
真相
白拿商品實為理財產(chǎn)品銷售
法治周末記者查閱上述文件后發(fā)現(xiàn)，《產(chǎn)品合同》是消費者與廣州金融資產(chǎn)交易中心有限公司簽署的購買“京穗月月盈7號理財計劃”第六十四期的協(xié)議，該理財產(chǎn)品由京東金融定向募集，為預(yù)期收益類理財，預(yù)期年化收益率為5.3%。
《平臺服務(wù)協(xié)議》為消費者享受京東金融所提供的發(fā)布投資產(chǎn)品、查閱交易機會、簽訂和查閱合同、線上投資、代收、代付、為投資人資金的投資、回收等相關(guān)服務(wù)而與京東訂立的契約。
《開戶協(xié)議》是消費者為在廣州金融資產(chǎn)交易中心有限公司購買理財產(chǎn)品而開設(shè)賬戶所簽訂的協(xié)議。
《信托貸款合同》是消費者作為借款人，為實現(xiàn)在京東商城購買消費品/服務(wù)之目的，向貸款人中融國際信托有限公司申請信托貸款的合同，貸款年利率為5.5%，而貸款金額，該合同上未填寫，在貸款要素表上處于空白狀態(tài)。
《委托代扣服務(wù)協(xié)議》則是消費者授權(quán)京東金融于消費者所購買的理財產(chǎn)品到期時進行投資收益核算，并對到賬資金進行分賬，有權(quán)扣款該理財產(chǎn)品的收益部分，就消費者參與信托貸款而產(chǎn)生的債務(wù)進行優(yōu)先清償；京東金融客服向法治周末記者表示，扣款償還的金額為消費者所白拿商品的原售價。
綜合這五份協(xié)議，王宇向法治周末記者大致描繪了京東白拿的整個交易結(jié)構(gòu)：消費者依據(jù)《平臺服務(wù)協(xié)議》享受京東金融所提供的京東白拿服務(wù)，以京東白拿方式獲取商品，一方面通過《信托貸款合同》向信托公司申請一筆貸款，向京東支付其白拿商品的貨款；同時，通過《開戶協(xié)議》《產(chǎn)品合同》購買一份理財產(chǎn)品，并根據(jù)《委托代扣服務(wù)協(xié)議》授權(quán)京東金融可以在到期后扣取該理財產(chǎn)品的收益，并以此收益優(yōu)先償還消費者申請的貸款。
專家
白拿業(yè)務(wù)介紹易誤導(dǎo)消費者
“看了上面這些，還覺得京東白拿像它介紹的那樣，僅僅是一種購買商品的新方式、新支付手段嗎？”王宇說，“京東白拿的核心，實質(zhì)上是購買理財產(chǎn)品，而并非購買商品。但要是不仔細分析它的交易結(jié)構(gòu)，我一開始還真以為只是換了一種支付方式而已。”
中國政法大學(xué)教授、財稅金融法研究所所長劉少軍表示，按照京東白拿開展的模式來看，這項業(yè)務(wù)更符合銷售公募基金的特點。
“雖然《產(chǎn)品合同》中寫到，該理財產(chǎn)品由京東金融定向募集，但事實上，能夠通過京東白拿購買該理財產(chǎn)品的對象為不特定公眾，該理財產(chǎn)品募集資金的信息已經(jīng)向社會公開，并不符合定向募集的特征。”11月12日，劉少軍在接受法治周末記者采訪時指出，公募基金的銷售，只有具備相應(yīng)資質(zhì)的金融機構(gòu)才能開展，這一點構(gòu)成了京東白拿業(yè)務(wù)是否合規(guī)的關(guān)鍵。
“而即便是合規(guī)開展的公募基金銷售業(yè)務(wù)，也應(yīng)當向消費者明示其交易結(jié)構(gòu)，表明京東白拿實際上就是購買理財產(chǎn)品，只不過將收益以商品的方式給付。如果只是以購買商品的新方式、新支付手段來介紹白拿，就涉嫌誤導(dǎo)消費者，讓不明就里的消費者當上了理財產(chǎn)品的投資人。”劉少軍說。
11月12日，一位專門研究互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的知名律師接受了法治周末記者的采訪。按照其意愿，記者將其匿名。該律師認為，京東白拿業(yè)務(wù)網(wǎng)頁設(shè)計主要彰顯“白拿”，對真實的基礎(chǔ)交易十分隱晦，用戶可能會在不知曉基礎(chǔ)交易的情況下，進行消費及投資。
矛盾
消費者認為存在風險，客服否認
而在王宇看來，京東白拿對其業(yè)務(wù)模式的模糊介紹，只是問題之一；而更大的問題，在于風險提示上：“既然是購買理財產(chǎn)品，那么就應(yīng)當對消費者進行特別、明確的風險提示。然而在京東白拿的頁面上，有關(guān)理財風險的提示，寥寥無幾。”
法治周末記者登錄京東白拿商品頁面后發(fā)現(xiàn)，整個頁面的主要內(nèi)容中，都沒有提到有關(guān)“理財風險”的內(nèi)容，僅僅在網(wǎng)頁最下方，寫有一行“投資有風險，購買需謹慎”；而在支付頁面中，除了上述這一行提示外，在點擊“確認協(xié)議并購買”選項的上方，寫有“本人已閱讀《產(chǎn)品合同》《平臺服務(wù)協(xié)議》《開戶協(xié)議》《信托貸款合同》《委托代扣服務(wù)協(xié)議》且理解上述內(nèi)容，并承擔相關(guān)風險”的內(nèi)容，需要用戶點擊同意后才能完成支付。
王宇指出，通過京東白拿的模式可以看到，京東白拿在一開始就通過用戶的信托貸款獲得了白拿商品的貨款，事后僅負責在用戶購買的理財產(chǎn)品到期后，用收益去償還用戶貸款本金及利息；在這樣的流程中，京東規(guī)避了簡單通過理財產(chǎn)品收益來抵消商品貨款而可能因收益不足帶來的虧損風險；但是，京東白拿卻沒有對用戶可能承擔的風險進行充分說明。
“首先，京東白拿本質(zhì)上是購買理財產(chǎn)品，在投資收益上就已經(jīng)存在風險；其次，用戶申請的信托貸款，具體金額是多少，并不清楚，而這是需要以理財產(chǎn)品收益進行償還的。如果理財產(chǎn)品的收益未達到預(yù)期，產(chǎn)生不足以清償信托貸款的情況，這部分風險由誰承擔呢？由于理財產(chǎn)品到期后將由京東金融進行分賬，收益不足的部分會不會扣除消費者理財?shù)谋窘穑窟€有，這筆貸款信息錄入了央行征信系統(tǒng)，還款問題會不會對消費者的個人信用產(chǎn)生影響？”王宇表示，如果不是仔細琢磨了京東白拿提供的五份協(xié)議，對于風險問題，他也很難詳細掌握。
法治周末記者查看上述五份協(xié)議時看到，《產(chǎn)品合同》中寫明“廣州金融資產(chǎn)交易中心對本產(chǎn)品的本金及收益不提供保證承諾”，“本產(chǎn)品有投資風險，不保證投資本金和收益，投資者應(yīng)該充分認識投資風險，謹慎投資”，并附有《京穗月月盈7號理財計劃第六十四期風險揭示書》；而在《信托貸款合同》中寫到，“還款來源為借款人在京東金融平臺投資理財產(chǎn)品的收益；借款到期后，借款人應(yīng)一次性將貸款本金清償完畢，利隨本清”。
有關(guān)消費者在京東白拿模式中可能承擔的風險問題，法治周末記者咨詢了京東金融的客服人員。京東金融客服人員告訴法治周末記者，消費者在京東白拿模式中所購買的理財產(chǎn)品屬于中低風險；而對于法治周末記者提出“如果發(fā)生理財產(chǎn)品收益不足以清償信托貸款的情況應(yīng)當如何處理”時，該客服人員表示，不會扣除消費者的本金，也不會對消費者的個人征信產(chǎn)生影響，并稱這款理財產(chǎn)品，到目前為止在京東平臺上還沒有出現(xiàn)過任何虧損。
法治周末記者希望就此問題進一步向京東金融公關(guān)部方面求證，截至發(fā)稿時止，尚未收到回復(fù)。
打“擦邊球”
必要風險提示缺失涉嫌違規(guī)
劉少軍指出，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，作為信托貸款的借款人，消費者應(yīng)當承擔理財產(chǎn)品收益不足以清償貸款本息的后果，而京東金融僅僅負有利用扣款收益代為還款的義務(wù)；如果發(fā)生理財產(chǎn)品到期收益不足以清償貸款本息的情況，差額部分應(yīng)當由消費者補足。
“按照我國監(jiān)管部門對金融理財產(chǎn)品銷售的要求，對于消費者需要承擔的風險，應(yīng)當以特別、明顯的方式作出。京東金融雖然在用戶簽署的協(xié)議中對相關(guān)風險進行了告知和提示，卻沒有在商品頁面、支付頁面中進行必要的說明，如何證明消費者確實了解了相關(guān)理財產(chǎn)品的風險情況？很難證明。我認為，這種做法打了法律的擦邊球；而京東金融客服在客戶詢問相關(guān)風險后的上述表態(tài)，不僅沒有明確告知風險，甚至還可能構(gòu)成對消費者的誤導(dǎo)。”劉少軍說。
上文提及的這位律師也認為，京東白拿目前向用戶展示的《產(chǎn)品合同》《信托貸款合同》中雖然載明了可能存在的風險以及責任，但在用戶確認相關(guān)操作的頁面上未向用戶合理提示或警示辦理信托貸款、投資理財產(chǎn)品可能存在的風險，可能導(dǎo)致用戶因疏于查閱合同文件而不了解真實的交易結(jié)構(gòu)，未能知悉相關(guān)風險。
11月13日，廣東金融學(xué)院法學(xué)所所長姚志偉表示，在風險提示的問題上，京東白拿方面不妨試著多做些工作：“首先，應(yīng)當以更加明確的方式，將京東白拿的模式和消費者在其中可能承擔的風險進行說明和提示，尊重消費者的知情權(quán)；其次，當消費者詢問客服人員相關(guān)風險時，客服人員有義務(wù)如實回答。”
