2014年11月貸幫網(wǎng)拒絕兜底一千多萬逾期借款，讓P2P平臺的風險控制問題浮出水面。
P2P平臺按照借款項目來源，在資金擔保上主要有三種形式。第一種是由推薦項目的合作機構(gòu)提供擔保，與小貸機構(gòu)合作的有利網(wǎng)是主要代表；第二種是由專業(yè)擔保公司擔保，積木盒子是主要代表；第三種是不提供第三方本息擔保，壹文財富是主要代表。
在P2P這個新興行業(yè)，提供第三方擔保還是主流。普通投資人主要通過互聯(lián)網(wǎng)渠道了解P2P平臺和借款項目，選擇P2P平臺投資除了收益外，更關(guān)注的是資金安全，提供第三方擔保的P2P平臺當然更容易獲得投資人青睞。?
有第三方擔保照樣存在巨大風險
但第三方擔保真能保證投資人權(quán)益嗎?貸幫網(wǎng)的借款項目也是由資產(chǎn)管理機構(gòu)擔保，但照樣出現(xiàn)大額壞賬無法收回、投資人血本無歸的情況。
更有甚者，第三方擔保公司聯(lián)合借款企業(yè)騙貸的案例也時有發(fā)生，P2P平臺愛融網(wǎng)在去年底出現(xiàn)擔保公司聚天行擔保涉嫌虛假抵押，勾結(jié)借款方，用殼公司在各個平臺借款，光在愛融 網(wǎng)一家出現(xiàn)的逾期借款就有500萬元。
而在去年7月份，四川最大的民營融資擔保公司之一的匯通信用融資擔保被傳高管跑路，急壞了與匯通 信用有合作的P2P平臺。匯通信用法人孫康、董事長謝應杰在去年10月底因為涉嫌非法吸收公眾存款罪、騙取貸款罪被逮捕。
經(jīng)濟參考報的報道顯示，在這起案例中，匯通信用實際控制人、股東、員工或其他關(guān)聯(lián)方設立多個投資理財類公司向民間集資，由匯通對其理財產(chǎn)品提供收益及本金擔保，但所融資金卻流入其另外的 關(guān)聯(lián)公司使用，或者再進行新的借貸。
P2P平臺，特別是依賴擔保公司推薦項目的小平臺，對這種自融自保圈套很難有抵抗力。
而談到很多 P2P平臺宣稱的100%本息保障，在風險并發(fā)的時候很可能成為文字游戲。有過理財經(jīng)驗的人都知道，連銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，銀監(jiān)會都不允許有任何關(guān)于本息保障的承諾。P2P平臺的本息保障條款是否合法擱在一邊不說，一旦風險集中爆發(fā)，P2P平臺沒有足夠資金兜底，100%本息保障最后也只能是一句口號。?
P2P平臺去擔保化成為大趨勢
口貸網(wǎng)CEO魏寧去年底接受媒體采訪時表示，P2P平臺與擔保公司合作存在風險，特別是融資性擔保公司參與民間借貸擔保的金額和數(shù)量，根本沒有辦法監(jiān)控，一旦失控就會造成潛在的系統(tǒng)性風險。
更有人認為，去擔保化在P2P行業(yè)已經(jīng)是趨勢性的共識，壹文財富表示，不與融資性擔保公司合作，是因為擔保公司并不能擔負相應風險。
融資性擔保公司是地方政府發(fā)放的運營牌照，不是一行三會發(fā)放的金融機構(gòu)牌照，它們的風險主要在于普遍性的超過法定杠桿率 的違規(guī)擔保，而風險集中的后果就是不少擔保公司好行情賺了就分，壞行情虧了就跑。從近幾年看，融資性擔保公司跑路不比P2P平臺跑路少，投資者利益根本保 不了。
有業(yè)界人士透露，目前花600萬就可以買一張擔保公司的執(zhí)照，但只有空殼。這也在側(cè)面反映了融資擔保行業(yè)的亂象。?
沒有第三方擔保如何保證投資人權(quán)益?
少了第三方擔保公司居間擔保，P2P平臺有哪些方案能夠保障投資人權(quán)益呢?以壹文財富為例，這家公司主要用足值抵押和第三方資金托管這兩個手段鎖定風險。
目前國內(nèi)的征信數(shù)據(jù)不夠完善、不夠透明，在這種情況下做信用貸，違約風險很高，一旦違約高發(fā)平臺壞賬就會水漲船高。所以采用和銀行差不多的足值抵押方式審核借款人，能夠很好的減小風險，即使借款人違約，已經(jīng)固定住的房產(chǎn)、汽車、土地等抵押物也能夠覆蓋風險。
而關(guān)于第三方資金托管，此前網(wǎng)貸之家對2011年到2014年所有跑路P2P平臺曾經(jīng)做過深入分析，這些問題平臺沒有一家用第三方資金托管。這意味著投 資人的資金直接進入了P2P平臺賬戶，平臺存在挪用資金的風險。
而第三方資金托管讓投資人借出的資金直接進入托管方賬戶，投資人除了P2P平臺賬戶，還有 一個托管方的資金賬戶，P2P平臺無權(quán)挪動任何一筆資金。第三方資金托管解決的是“平臺卷款跑路的風險”問題。
據(jù)了解，目前絕大多數(shù)P2P平臺只是與第三方支付進行資金通道的合作，尚未開通托管功能，在宣傳時卻故意混淆概念，讓投資者誤以為交易過程在第三方支付平臺上進行，便是實現(xiàn)了資金托管。是否開通資金托管方的資金賬戶，是區(qū)別第三方資金托管與第三方支付的關(guān)鍵。
網(wǎng)貸之家近日發(fā)布的報告顯示，2014年全國出現(xiàn)提現(xiàn)困難或倒閉的P2P平臺達275家，與2013年76家問題平臺相比大幅增加。P2P在經(jīng)歷2014年的混戰(zhàn)和混亂后，如何走向正規(guī)化，風控是關(guān)鍵中的關(guān)鍵，如何控制風險也是個熱門話題，希望在2015年，更多的P2P平臺通過自身的經(jīng)驗提出更多有利于行業(yè)發(fā)展的建議。
【作者路北，資深科技媒體人，微信公眾號lubei2014運營者】
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