1月4日下午，國務院總理李克強視察深圳前海微眾銀行提到“普惠金融”，言語間，對之寄予厚望。然而，現實中，最早將“普惠金融”概念帶入國內的P2P網貸，卻正經歷水深火熱。
用總理愛看的《舊制度與大革命》話說：“世界上……這些事物讓人無法理解，有德者無才，有才者無名……把篤愛自由與蔑視法律視為一事，良心投射在人們行為上的，是暗淡的光，一切事情，不管是榮辱還是真偽，好像都無所謂可與不可了。”
截至2014年末，P2P網貸的貸款余額已超1000億元，此時，商家清賬，資金趨緊，股市狂飆不止、銀行信貸收縮、經濟周期下行，P2P面對兌付高壓，多個平臺東窗事發。
網貸之家數據顯示，2014年全年，問題平臺暴露超過200家，僅去年12月，就達92家，超過2013年全年76家的數量。69%的問題平臺因為提現困難而曝光，部分平臺已經醞釀成“跑路”態勢，確定“詐騙或跑路”類問題平臺占比達25%。問題平臺的平均運營時間達7.8個月。其中，運營時間超過1年的平臺達22家。特別在臨近年關的幾天，相關問題更集中爆發。
的確，P2P行業仍處于“無準入門檻、無行業標準、無監管機構”的“三無”狀態，制度和監管存在缺失。所以，借貸項目逾期、展期不計其數，加上資金實力和風控能力較弱，一旦發生負面消息，極易導致擠兌、資金鏈斷裂。與此同時，P2P年成交額2500-3000億元，各路資金不斷涌入……這樣的反襯下，更凸顯P2P的陰暗面。
行騙道中道
P2P的征途是星辰大海，玩家們更是龍蛇混雜。P2P左手吸金，右手放貸，典型的金融中介屬性，互聯網實現高匹配效率，本可以為手有余錢的小投資者，尋找資金增值的新路；又為拿不到銀行貸款的小微企業或個人提供借貸頭寸。可偏就有人，要將其玩出“龐氏騙局”的味道。
“相當數量的平臺都做過假標、自融。”一位國內最早從事P2P的老玩家告訴小郝子。也就是說，為了將P2P平臺撐大，很多玩家，在其平臺上公布虛假的融資項目，用極高的收益率為自己做局——通過賬戶的輾轉騰挪，與關聯企業的勾兌，做大融資交易量，不斷吸引新的投資人入局，資金面充裕了，既可借新還舊，又能做大聲勢，引發投資人關注，誘導更多好的貸款項目加入平臺，進而制造虛假繁榮。
就像最近陷入麻煩的某P2P平臺，有業內名人為之站臺，之前“滿標速度以秒計，每天幾百萬的標瞬間就滿。想提前約標，至少有300萬元的投資資金。”在業內也是紅極一時，但突然之間，卻宣稱貸款企業逾期還款，陷入危機。
實際上早在去年4月就有業內人士撰文，懷疑其平均接近30%的利率中間有貓膩，即便是高收益的票據業務也難至此水平。而名人卻回應，平臺所做并非傳統意義上的票據業務，其中涉及復雜的再質押等手段，反正賺錢的金融手法就是不透明，總結起來是：“大眾看不懂，但我們就是任性地賺錢，就是能覆蓋高利息”。一副愛信不信的牛掰樣，反而吸引到更多投資人投身其中……即便其中的資金有部分流向老板妹妹的公司。
因為那些人被“銀行承兌”的保障沖昏頭腦，卻不知市場上作假、篡改、克隆之強，連專業人士也有難辨真假。而另一些人卻迷信看上去完美的擔保制度，卻不知它可能是障眼法——擔保公司很多是與P2P平臺關聯的人成立，注冊資本虛高，實際資本有限，一旦發生風險，根本無法兜底。
實際上，如今，高利率的平臺，都或多或少有些問題。要不就是詐騙，要不就是缺乏可持續性。仔細看看，宏觀大勢進入降息周期，資金潮涌，加上股市開始向好，P2P這種變相向投資人發行債券的模式，必定隨行就市，其平均年利率將下滑到最高15%左右（票據類6-8%比較合理）。資本逐利，市場博傻，此時，還夢想著20%以上低風險、高息的人們，只能說是太傻太天真。用名人背書，加上看似完備的保障體系、制度，騙的正是那一知半解又被激發出貪欲的人。
監管難上難
那為啥監管沒有及時上馬，以至于P2P老板們跑路越演越烈？其實，非監管無心，確實因為力所不及。
從2014年初，監管部門就已經在各個場合表達了相關監管方向和思路，即要對新生事物鼓勵創新，但又要適度監管，不能搞一刀切，避免“一管就死”的困境。在此前提下，只定下兩個底線是不能碰：一則，不能非法吸收公共存款，非法集資；二則，不能有資金池。
現在看來，央行、銀監會不斷召開調研會議討論相關監管問題，許多P2P行業的代表的也紛紛參會標的各自述。另據相關媒體和業內人士表示，從頂層設計層面，監管的基本框架已經制定完畢，只待合適的時間公布。可是，卻出現多家媒體和平臺在各種場合宣稱，監管規則的出臺一定會使得大部分平臺倒閉，即便這樣的猜測不合實際，也不合時宜。
其實，在小郝子看來，目前，監管意見在短期內還很難出臺，畢竟整個市場還處于發展初期，新生業務和模式不斷推陳出新，監管還需要認識和觀察的過程，它必須有時間的累積。如今近2000家P2P平臺，新問題不斷爆出，實際監管成本居高不下，這樣的情況下，盲目出臺監管意見，結果，很可能導致執法成本高、監管難、取證難——你說，小貸公司搖身變為P2P，立馬就突破了行規：能放貸的錢便可超過其注冊資本的1.5倍，它違法么？又該如何下手監管？倘若“下手較重”，甚至會有不少平臺，或真或假地集體恐慌，借此機會加速惡意跑路，“跑跑族”更加壯大，最終留下更多遺漏問題難以解決。
在2015年，即便監管指導意見出臺，其更大的意義還是框架性質，其落地的實效也有待觀察。一個市場的健康繁榮發展要指望一紙行政命令？那也是醉了。指導意見的出臺只是對這個行業發展的初步規劃，并不能直接干涉到平臺的具體運營。
此外，是否有非法吸收過公眾存款、非法集資、私設資金池更是難以界定。當前，相關判斷標準，在法律實操中，還只能以事后監督為主：即當出現了擠兌風險、跑路風險的時候，公安機關才會認定是否屬于非法集資。同時，大部分投資人面臨平臺倒閉風險是沒有任何預期和預防能力的，這是不爭的事實，因此所謂“讓大部分平臺倒閉”的監管想法，著實不足取，它是對投資人的權利不負責，也是對整個行業健康發展的不負責。
所以，綜合來看，P2P行業缺乏有效監管的狀態或許還會持續一段時間，市場還得靠自律，只有指望投資人在一次次血的教訓中，逐步完善風險意識，待時機成熟，政府看得見的手的作用才能發揮真實的作用。對投資人而言，這又是一個漫長的煎熬。“劣幣”將持續存在，“良幣”必須辛苦堅持，等待退潮時，裸泳者們退場，投資者們的春天才真到來，在此之前，騙與被騙的故事還將持續上演。
套用那句老話，投資有風險，網貸須謹慎。否則，對您而言，“P2P傳奇”就像《武媚娘傳奇》一樣，胸（兇）多吉少。